¿Qué son los medios?

Si le preguntas a la Asociación Estadounidense de Psicología, el síndrome del hijo del medio es una condición hipotética en la que, para invocar al comediante Rodney Dangerfield, no obtienes ningún respeto, ningún respeto en absoluto.

En cierto modo, las acciones de mediana capitalización, atrapadas entre las de gran capitalización y las de pequeña capitalización, pueden parecer así. Pero pueden ser una excelente adición a una cartera de inversiones. Siga leyendo para obtener más información sobre las empresas de mediana capitalización y algunas sugerencias de acciones y fondos cotizados en bolsa en la categoría a considerar.

Para comprender las acciones de mediana capitalización, o de pequeña o gran capitalización, comience con el concepto de capitalización de mercado, a menudo llamado capitalización de mercado. Es una forma de hablar del tamaño y, por tanto, de la presunta importancia de las empresas.

La capitalización de mercado se calcula multiplicando el número de acciones en circulación que tiene una empresa por el precio actual de las acciones. Como los precios de las acciones cambian constantemente y la cantidad de acciones puede variar en ocasiones con la recompra de acciones corporativas o nuevas emisiones de acciones, la capitalización de mercado no es un número fijo. Cambia al igual que otras finanzas importantes de las empresas: ingresos, ganancias, gastos, posiciones de efectivo y mucho más.

Por lo general, la capitalización de mercado de una empresa se ubicará en un rango. Aunque no es imposible, una empresa generalmente no perderá el 20% o el 50% de su tamaño en un abrir y cerrar de ojos. Pero puede haber una diferencia titánica en las capitalizaciones de mercado entre las empresas, como una pequeña empresa recién pública frente a algo del tamaño de Apple, que tiene una capitalización de mercado de 2,8 billones de dólares. Es por eso que los analistas e inversores los agrupan para una discusión más eficiente.

El término gran capitalización generalmente se refiere a una empresa con una capitalización de mercado de al menos $ 10 mil millones, aunque la definición no está escrita en piedra. Las empresas de pequeña capitalización son empresas con capitalizaciones de mercado entre $ 300 millones y $ 2 mil millones. Las empresas de mediana capitalización tienen capitalizaciones de mercado entre $ 2 mil millones y $ 10 mil millones.

"Algunas de las cosas que nos atraen del sector de mediana capitalización es que tienes empresas que tienen una mayor flexibilidad", dice Dan VanTimmeren, socio gerente de LaFleur & Godfrey Private Wealth Management. "Te metes en las empresas de gran capitalización y te estás metiendo en situaciones más burocráticas y las cosas no pueden moverse tan rápido como con una empresa más pequeña donde las decisiones se toman a través de menos capas de gestión". Eso puede significar una mayor capacidad para innovar rápidamente y llevar nuevos productos al mercado más rápido. Al mismo tiempo, una mediana capitalización tiene mayores recursos que una pequeña capitalización. Probablemente tenga más efectivo disponible para invertir cuando sea necesario y una mayor capacidad para obtener tasas más razonables al pedir prestado.

"Son empresas bien establecidas", agrega Brian Jankowski, analista senior de inversiones y comerciante de Fort Pitt Capital Group. "Tienen un par de cientos, si no unos miles de empleados". Tienden a tener algunos productos y servicios de nicho y menos analistas e inversores los siguen.

Pero también, "los resultados finales tienden a ser mucho menos consistentes, y un mayor grado de apalancamiento operativo significa que un cambio en las ventas tiene un impacto mucho mayor en las ganancias operativas, tanto al alza como a la baja", dice Marc Dizard, jefe de inversiones. estratega de PNC Asset Management Group en PNC Financial Services.

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Las medianas capitalizaciones suelen ser menos volátiles que las de pequeña capitalización y, por lo tanto, ofrecen una mayor estabilidad (aunque no tanta como las de gran capitalización). Más probados y establecidos en el mercado, hay menos posibilidades de que se apaguen sin previo aviso.

Debido a que tienen un nicho, algunos recursos y un mercado establecido, también existe un potencial de crecimiento. Menos que con una pequeña capitalización, pero con menos riesgo asociado. Y más posibilidades de crecimiento que las empresas de gran capitalización, que son tan grandes que se hace difícil adelantarse y aumentar significativamente los ingresos, las ganancias y el valor de las acciones.

Las empresas de mediana capitalización también tienen espacio para la diversificación a medida que crecen. La expansión puede provenir de líneas de productos, servicios y territorios geográficos completamente nuevos, aunque corren el riesgo de diluir sus marcas si no se mueven con cuidado hacia diferentes mercados o la expansión de los existentes. A diferencia de las empresas de pequeña capitalización, pueden realizar más inversiones para sostener su crecimiento.

Lo más importante es encontrar las tapas medias. Como atraen menos la atención de los analistas, los expertos y la prensa, puede perder las oportunidades. Hay dos enfoques diferentes que puede utilizar.

"Hay herramientas de preselección bastante disponibles", dice Jankowski. "Yahoo Finance y Google Finance son muy buenas fuentes para evaluar". Establece algunos criterios como el rango de tamaño de la empresa o el sector industrial y puedes crear listas para explorar. Hay más empresas de mediana capitalización que de gran capitalización, pero no se acercan a la cantidad de empresas de pequeña capitalización, por lo que es más fácil evitar sentirse abrumado por su investigación.

Otra es mirar a tu alrededor, siguiendo el viejo consejo de Peter Lynch de considerar qué productos y servicios usas regularmente que te impresionan. Esto no es infalible, pero puede generar algunas ideas para que las empresas las investiguen.

Luego están los factores comunes que entran en juego para cualquier inversión. Primera mirada a las finanzas de la empresa. ¿Existe un balance general sólido con mucho efectivo desperdiciado para sostener las operaciones y la inversión? ¿Los niveles de margen, los ingresos y la rentabilidad están en línea con los de la competencia? Si no, ¿existe una buena explicación de por qué y una expectativa razonable de que las cosas cambiarán?

Mira las tendencias de la industria. Si una empresa es mediana y se encuentra en una industria madura de bajo crecimiento, no dependa de las perspectivas de expansión de la empresa. Una gran capitalización podría darse cuenta de un nicho y decidir mudarse a él. El tamaño no garantiza el éxito de ninguna manera, pero puede hacer que las empresas más pequeñas desperdicien recursos en la defensa de sus mercados.

Además, vigile la macroeconomía. La inflación, el tipo de cambio de moneda para los mercados extranjeros, las condiciones en los mercados extranjeros y otros aspectos pueden tener impactos, ya sean malos o buenos. Una capitalización media puede ser una inversión óptima para usted en un momento en que las condiciones cambien, y otra ocupará su lugar.

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Como siempre, no hay acciones que sean una buena opción para todos en todas las condiciones. Pero aquí hay algunos ejemplos de acciones de mediana capitalización que se destacan en el momento de escribir este artículo.

No guarde todos sus huevos en una sola canasta, pero una acción a considerar es Cal-Maine Foods, un gran productor, comercializador y distribuidor de huevos bajo una variedad de marcas, que incluyen Egg-Land's Best, Land O' Lakes, Farmhouse Eggs y 4-Grain además de las marcas privadas.

Es una "acción de mediana capitalización con una relación de valor empresarial a Ebitda inferior a 10, sin deuda y es una acción de consumo básico", dice Don Kaufman, cofundador del sitio de educación comercial TheoTrade. "La empresa se ha beneficiado de los altos precios del huevo, como lo demuestran sus ingresos que casi se duplicaron desde 2022 en los últimos 12 meses. No se espera que esa tendencia continúe según las estimaciones de los analistas, pero su reciente caída en el precio y su dividendo relativamente alto (11 %) lo convierte en una oportunidad atractiva a este nivel de precios".

Con los ingresos cayendo nuevamente, también lo hace el precio de las acciones, pero las acciones están más o menos donde estaban hace un año. A medida que las cifras de ganancias muestren el impacto de la caída de los precios del mercado, es posible que los precios de las acciones bajen una cantidad adicional, lo que parecería ofrecer una oportunidad para los inversores.

Mucha gente tiene sentimientos encontrados acerca de invertir en energía basada en el petróleo. Pero no desaparecerá mañana por muchas razones prácticas. Crestwood Equity es una empresa intermedia en servicios de recolección, almacenamiento, tratamiento, transporte y eliminación de gas, petróleo y agua producida. El subsector es el operador intermedio, que se encuentra entre las empresas que extraen las materias primas y las que las refinan hasta convertirlas en productos finales. Si bien los ingresos dependen del volumen, en última instancia, trabajar a mitad de camino no expone a las empresas al mismo grado de volatilidad de precios que otros aspectos podrían sentir. Si bien está fuertemente regulado, tiene un riesgo de capital relativamente bajo para la industria en general.

Su capitalización de mercado es de aproximadamente $ 2.7 mil millones con acciones en el momento de escribir este artículo de alrededor de $ 25 y un sólido rendimiento de dividendos del 10,2%. La utilidad neta anual para 2022 fue de $ 31,3 millones, con ganancias normalizadas por acción de $ 0,90 (descontando ganancias y cargos únicos).

Incluso si el nombre no le llama la atención de inmediato, es posible que esté familiarizado con DocuSign. La empresa tiene un sistema de uso común para permitir que las empresas y las personas firmen documentos en línea, generalmente a través de un intercambio de correo electrónico.

"Como líder en firmas electrónicas y gestión de transacciones digitales, DocuSign está experimentando un rápido crecimiento de los ingresos gracias al aumento del trabajo remoto y los procesos digitales", dice Emil Åkesson, socio fundador y presidente de CLC & Partners. "Su modelo de negocio escalable ofrece altos márgenes brutos y una gama cada vez mayor de soluciones de flujo de trabajo digital".

Los ingresos de DocuSigns en 2017 fueron de 381,5 millones de dólares. Cuando la empresa se hizo pública en abril de 2018, que formaba parte de su año fiscal 2019, los ingresos alcanzaron los 701 millones de dólares. Tres años después, el año fiscal 2022 que finalizó el 31 de enero de 2022, fue de $2.1 mil millones. Según los datos de mayo de 2023 de S&P Global Market Intelligence, los ingresos de 12 meses que terminaron el 31 de enero de 2023 se estimaron en $2500 millones (las cifras finales no están disponibles aún).

Pero el crecimiento cuesta. La pérdida neta del último año fiscal fue de $70 millones. Este año, estaba en camino de $ 97,5 millones, mucho menos que los cientos de millones del año fiscal 2019 hasta 2021, pero aún así fue una pérdida. Por otra parte, el flujo de caja libre apalancado, lo que queda después de pagar todas las obligaciones financieras durante un año, ha crecido continuamente a $ 705,7 millones en el año fiscal 2022 y probablemente más cerca de $ 750 millones este año.

Los precios de las acciones han bajado de un máximo de $308 en 2021 a alrededor de $58, pero han subido un 23% en los últimos seis meses. Eso parece probable debido tanto a la caída general del mercado frente a la inflación como a una señal de que las alturas en 2020 a 2022 podrían haber sido un cambio general a medida que terminaron los bloqueos y las acciones que se impulsaron por un mayor trabajo remoto volvieron a la realidad. Aún así, parece tener un buen desempeño, con el precio objetivo promedio de las acciones de los analistas de $ 67, mostrando una subida esperada de alrededor del 29% en las acciones.

Taesik Yoon, editor ejecutivo de Forbes Investor y Forbes Special Situation Survey, dice que Pilgrim's Pride es "uno de los mayores productores de pollo y cerdo del mundo". La compañía dice que emplea a más de 60.000 personas y opera plantas de procesamiento e instalaciones de alimentos preparados en 14 estados, Puerto Rico, México, el Reino Unido, la República de Irlanda y Europa continental. Los productos incluyen una variedad de productos frescos, productos de delicatessen, carnes procesadas y ahumadas, y más bajo al menos 16 marcas diferentes divididas entre los mercados de consumo y servicios de alimentos, según información de S&P Global Market Intelligence.

Si bien cotiza en bolsa, también es una división del gigante mundial de alimentos JBS SA "En total, PPC abastece a más de 55.000 clientes en todo el mundo, los dos más grandes representaron el 12,0 % de sus ventas netas en 2021. Sus principales competidores son otros productores de pollo. , cerdo y otras carnes como Tyson Foods, Hormel Foods y Sanderson Farms", escribe Yoon.

El primer trimestre de 2023 de la empresa mostró una caída del 1,8 % en los ingresos, de 4250 millones de dólares a 4160 millones de dólares, y las ganancias por acción se desplomaron un 98,3 % de 1,15 dólares en el primer trimestre de 2022 a 0,02 dólares en el primer trimestre de 2023. Y, sin embargo, superó el consenso de los analistas.

La capitalización de mercado de la empresa en el momento de escribir este artículo es de unos 5600 millones de dólares, con 236,7 millones de acciones en circulación. Hay una naturaleza más o menos cíclica en los precios de las acciones, en los últimos 10 años alternando entre mediados de los $ 30 en la parte superior y mediados de la adolescencia en la parte inferior. Si bien no puede haber ninguna promesa, los precios actuales de las acciones en los bajos $ 20 probablemente volverán a subir, ya que parecen cada uno o dos años después de una caída significativa.

Como siempre, un ETF puede ser una buena manera de realizar un seguimiento pasivo de un índice bursátil, lo que le permite obtener los beneficios del crecimiento general del mercado sin la necesidad de administrar y equilibrar activamente una cartera de tal vez docenas de acciones diferentes para tratar de igualar el mercado. Si desea un ETF que siga un índice de mediana capitalización, específicamente el índice CRSP US Mid Cap, el ETF de mediana capitalización de Vanguard es una buena opción, tanto desde la perspectiva del rendimiento como del costo, dice Åkesson.

"La relación de gastos del 0,04 % es baja y el rendimiento anualizado promedio de cinco años del 8,0 % es bastante alto", dice. "VO ofrece exposición a acciones de mediana capitalización en el mercado estadounidense. Este ETF tiene una combinación diversa de acciones de valor y crecimiento, lo que lo convierte en una opción sólida para los inversores pasivos que buscan exposición a mediana capitalización".

Las acciones de mediana capitalización tienen un valor de mercado entre $ 2 mil millones y $ 10 mil millones.

Son relativamente estables y, sin embargo, conservan una mayor capacidad de crecimiento que las de gran capitalización, lo que proporciona un impulso a la cartera.

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